智通財經APP獲悉，中信證券(600030)發布研究報告稱，10月24日，住建部發布國家標準《建筑與市政工程防水通用規范》，自2023年4月1日起實施，全部條文必須強制執行?！耙幏丁背雠_意味著防水行業擁有了指導行業走向高質量發展的綱領性文件，意義重大，有利于支撐市場容量提升、推動市占率向頭部企業集中。當前，防水行業上市公司的業績壓力在估值中已基本得以反映，配置具備性價比，維持行業“強于大市”評級。

  事件：2022年10月24日，住建部發布國家標準《建筑與市政工程防水通用規范》(下稱“規范”)，自2023年4月1日起實施。

  “規范”是住建部在2019年為構建全文強制性工程建設規范體系起草的首批40本國家標準之一，在規范體系中處于頂層地位，全部條文必須強制執行?，F行施工和產品標準若與強規不一致的，需修訂以滿足強規要求。

  “規范”全面涵蓋了各建筑類型(民用建筑、工業建筑、市政工程等)的各部位防水工程(地下、屋面、外墻、室內、道橋、蓄水類工程等)的各環節(設計、材料、施工、驗收、運行維護)的基本要求。

  2)該行梳理了屋面、外墻、地下三個部位的防水設計要求，對比原標準，均呈現同防水等級所要求的防水層道數提升、且高防水等級所覆蓋的建筑范圍擴大的趨勢。

  防水工程的設計要求提升預計將直接帶來防水材料的用量增加;且行業對質量重視程度的提升也有利于行業均價提升和市占率向頭部企業集中，源自為滿足設計工作年限這一基本要求，部分建筑除了增加防水層道數、厚度，還需選擇質量更好的材料和施工服務，及選擇具有品牌、技術優勢和歷史項目經驗的頭部供應商。

  據住建部，規范將自2023年4月1日起實施。待國家標準實施后，一般還需配合修訂相關施工和產品標準，相關部門及各地方政府也需依據國家標準制定相關配套實施細則等文件，以保障規范的監督和執行。因此，預計從“規范”頒布到反映至市場基本面需要一定時間，但防水行業提標提質的趨勢明確。

  投資建議：“規范”出臺意味著防水行業擁有了指導行業走向高質量發展的綱領性文件，意義重大，有利于支撐市場容量提升、推動市占率向頭部集中。當前防水行業上市公司的業績壓力在估值中已基本得以反映，配置具備性價比。同時行業供給端處于快速出清階段，頭部企業也在積極向非地產、零售、非防水等領域發力調結構，待行業需求端、成本端的負面因素逐漸改善后，上市公司有望迎來業績回暖。維持行業“強于大市”評級。

  風險因素：國家標準實施后執行力度不及預期;防水行業供給端出清進展不及預期;房建需求持續大幅下行;原材料成本持續高位;上市公司信用減值超出預期。